1　股市的基本功能

股市的最基本功能,就是為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供場所,使股票的發(fā)行得以延續(xù)。如果沒有股市,股票的發(fā)行就比較困難甚至難以為繼,這是由股票的基本性質(zhì)決定的。當(dāng)一個(gè)投資者選擇銀行儲蓄或購買債券時(shí),他不必為這筆資金的流動性而擔(dān)心。無論怎么說,只要到了約定的期限,他都可按約定的利率收回本息,特別是銀行存款,就是提前支取,除收回本金外還能得到少量利息,將投資隨時(shí)變現(xiàn)不存在任何問題。但股票則有所不同,一旦購買了股票而成為企業(yè)的股東,你既不能要求發(fā)行股票的企業(yè)退股,又不能要求發(fā)行企業(yè)贖回。如果沒有股票的流通和轉(zhuǎn)讓場所,購買股票的投資就成了一筆死錢,而一旦持股人急需使用資金,股票就無法兌現(xiàn),這樣人們對購買股票就有后顧之憂,股票的發(fā)行就會出現(xiàn)困難。有了股市以后,股民隨時(shí)可將手中的股票在股市上轉(zhuǎn)讓,按比較公平和合理的價(jià)格將股票兌現(xiàn),使死錢變?yōu)榛铄X。所以股市一方面為股票的流通轉(zhuǎn)讓 提供了基本場所,另一方面也可刺激人們購買股票的欲望,為一級股票市場的發(fā)行提供保證。同時(shí)由于股市的交易價(jià)格能較客觀地反映股票市場的供求關(guān)系,股市也能為一級市場股票的發(fā)行提供價(jià)格及數(shù)量等方面的參考依據(jù)。

股市的第二大功能就是能減少投資風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)投資者的利益。股票投資的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于三個(gè)方面:一是發(fā)行股票企業(yè)的經(jīng)營不善,二是股價(jià)下跌,三是欺詐性的股票發(fā)行。

股市的設(shè)立可有效地減少這些風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樯鲜袙炫频钠髽I(yè)都要經(jīng)過嚴(yán)格的審核、其上市條件里規(guī)定公司必須在過去數(shù)年里連續(xù)盈利,并且要按規(guī)定公布經(jīng)營信息,其輿論監(jiān)督對企業(yè)的經(jīng)營有一定的約束力,所以上市公司的贏利性有一定的保證。而在實(shí)際的經(jīng)營中,上市公司的業(yè)績確比普通企業(yè)要好得多。其二是股市里集中了大量的股票,投資者可選擇多種股票進(jìn)行組合,從而減少或分散風(fēng)險(xiǎn)。其三是股市作為一個(gè)有高度組織的市場,它對股票的發(fā)行及上市都有一系列的法規(guī)限制,從而在一定程序上可以防止和減少欺詐活動的發(fā)生。

股市的第三大作用就是引導(dǎo)資金合理流動,實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。在股市中,由于股民一般都是將資金投向業(yè)績較好的企業(yè)或有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè),相應(yīng)地這類股票在股市上的價(jià)格就比較高,同類企業(yè)在發(fā)行股票或配股時(shí)就能依此制訂出較高的價(jià)格,使之籌到較多的資金,使資金資源得到較為合理的配置。

2　主要負(fù)面影響

股市的最大負(fù)作用就是股市中的股價(jià)波動劇烈,股民會因此遭受不必要的損失,由于影響股票行情的因素繁多,股民對股市中的各類消息都較為敏感,若有人在股市中故意傳播不實(shí)消息或謊報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、散步虛假的政治動向等,都會在股市中引起恐慌,造成股價(jià)的大幅漲跌,使不明真相的投資者蒙受重大損失,而另一些人則會趁機(jī)漁利。如深市1993年發(fā)生的“蘇三山事件”,就是一股民故意散步虛假的收購信息,而趁股價(jià)上揚(yáng)、大量股民追漲之機(jī),該股民將自己的股票拋出盈利。當(dāng)騙局揭穿之后,股價(jià)又迅速回落,一些股民就慘遭套牢。

其二是股市中有從事不正當(dāng)交易的可能。由于股價(jià)的走向決定于資金的運(yùn)動,資金實(shí)力雄存的機(jī)構(gòu)大戶就能在一定程度上影響股價(jià)的漲跌,一些機(jī)構(gòu)大戶就可能利用自己的資金實(shí)力,采取各種方式制造虛假行情而從中獲利。如我國股市經(jīng)常有機(jī)構(gòu)大戶輪流做莊等事情發(fā)生,一旦不明真相的中小股民跟進(jìn),做莊的大戶便拔高出貨而從中牟利。

其三是內(nèi)募人員操縱股市。上市公司的管理大權(quán)均掌握在大股東手中,他們最了解公司的發(fā)展和盈利狀況,這些人就有可能通過散布公司的盈利、發(fā)放紅利及擴(kuò)展計(jì)劃、收購、合并等消息來操縱公司股票的價(jià)格或直接利用內(nèi)募信息謀利。

如某上市公司某年經(jīng)營業(yè)績十分出色,但為了壓低股價(jià),董事會故意拋出一個(gè)不甚理想的分紅預(yù)案,市場一片嘩然,立即引起股價(jià)的下跌,此時(shí)相關(guān)人員便大筆吸納該股票。其后不久便召開股東大會,由于該分紅方案遭到絕大部分股東代表的抨擊,于是按股東的提議,對分紅方案進(jìn)行了修正。新的分紅方案公布后,該股票立即得到市場的追捧,股價(jià)便扶搖直上,此時(shí)相關(guān)人員便將股票悉數(shù)拋出,打了一個(gè)漂亮的時(shí)間差。另外,我國股市經(jīng)常所見的股價(jià)漲跌在先,信息發(fā)布在后的怪現(xiàn)象,也是有人利用內(nèi)幕消息炒作所致。

其四是證券經(jīng)紀(jì)商和交易所工作人員有作弊的可能。由于券商和交易所是股票交易的組織者及參與者,是股市信息傳播及資金流動的必經(jīng)之道,證券經(jīng)紀(jì)商或交易所工作人員就可利用工作之便,通過所掌握的信息或客戶資金從中作弊,或通過勸說客戶頻繁交易以獲取高額傭金。如一些證券從業(yè)人員利用股民的資金或股票進(jìn)行股票的炒作,一些券商經(jīng)常搞一些講座或股市沙龍等活動,誘使股民進(jìn)行頻繁交易,從而賺取高額的手續(xù)費(fèi)等。

　　 原標(biāo)題：股市基本功能及負(fù)面影響