貨幣回籠壓力稍減

上周（2.13-2.19）貨幣回籠壓力較大，公開市場有9000億元逆回購、2050億元MLF及約6000億元TLF到期，單周回籠流動性達到約1.7萬億元的歷史新高，疊加繳準繳稅等因素影響，對資金面形成巨大考驗。在此背景下，2月13日央行重啟并開展1000億元逆回購，上周二至上周四又陸續開展了1300億元、1200億元、2500億元逆回購，上周三央行還加量續做了3935億元MLF。

本周，貨幣回籠壓力稍緩，本周一至周五逆回購到期分別為400億、400億、650億、900億和500億，加上上周末535億MLF、300億逆回購到期挪至本周一，本周貨幣回籠一共3685億元。逆回購操作方面，央行周一至周三逆回購投放分別為1700億、1000億、1200億。截至今日，本周凈投放1915億元。

Shibor利率連續六天全面上漲

本周雖然回籠壓力減小，但是資金面緊平衡狀況沒有很大改善。Shibor已經連續六天全線上漲。隔夜shibor報2.4845%，上漲0.15個基點。7天shibor報2.7060%，上漲1.50個基點。3個月shibor報4.2778%，上漲0.74個基點。市場人士指出，盡管央行維穩資金面的態度不變，但央行2016年四季度貨幣政策報告稱未來要繼續實施“穩健中性”的貨幣政策，結合近期政策利率全面上調、公開市場連續多日凈回籠資金、MLF操作“縮短放長”抬高加權資金成本等操作來看，央行不會放任流動性過于寬松，但也不會容忍流動性持續過度緊張，預計未來資金面將大概率延續緊平衡狀態。

【兩融余額持續上升限售解禁環比大幅減少】股市方面，大量貨幣回籠導致的資金面緊平衡似乎并未對股市造成太大影響，兩融余額自2017年1月26日8680億元低點之后保持上升趨勢，期間雖有個別波動，昨日兩融余額仍突破9000億元，達到了9007億元。這一水平同1月17日9012億元近似。通過兩融余額走勢，可以清楚看出，春節前后資金無心戀戰，節假日后投資情緒逐漸回暖，風險偏好逐步提升的過程。

下周滬深兩市限售股上市規模大幅下降，數量僅有29.56億股，以周五收盤價計算，市值為389.89億元，且僅有5家公司解禁數量超過1億股，分別是西南證券、上海萊士、通威股份、千紅制藥和嶺南園林。

數據顯示，西南證券有10億定向增發機構配售股即將在2月24日限售到期，持有股東為重慶市水務資產經營有限公司、重慶市江北嘴中央商務區投資集團有限公司、重慶市城市建設投資（集團）有限公司、重慶高速公路集團有限公司等。

上海萊士是今周解禁數量第二大的個股，其有6.4億股將于2月20日上市流通。公告顯示，本次申請解除股份限售的股東人數為3位，分別是科瑞天誠投資控股有限公司、新疆華建恒業股權投資有限公司、傅建平。通威股份日前也發布公告稱，本次限售股上市流通數量為29966萬股，流通日期為2月20日，持有股東多達44位。該公司日前預計2016年1月至12月歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.3億元至10.7億元，同比增長180%至220%。

此外，千紅制藥、嶺南園林的解禁數量也超過1億股，魯銀投資、中珠醫療超過5000萬股。

另據券商研報估算，A股上周交易費用為47.68億元，較上上周增加7.23億元，交易費用前兩周上升明顯，反映了市場投資者活躍度開始回升。

【大股東減持呈擴大趨勢持倉投資者數量呈下降趨勢】從大股東增減持的歷史數據來看，產業資本作為內部人，對公司的經營情況更為了解，產業資本的增持減持動作可視為股市的領先信號。從數據得知，當股價過度高于真實價格時，產業資本將首先發起減持變現，待股市回歸理性再進行增持。

上周大股東減持量有擴大之勢，達到了56.68億元，上上周減持數為37.84億元。春節期間僅2.3日交易，減持金額只有1.47億元。投資者應警惕大股東減持尤其是持股比例達到5%以上股東的減持行為。近一月來大股東減持股份占流動股比合計超過5%的有青松建化、銀泰資源、漢森制藥、金輪股份、云意電氣、捷成股份、同力水泥、兄弟科技、創意信息以及世紀游輪。其中，世紀游輪大股東減持比例達68.8%，減持金額為26.86億元。

另外，據中國證券登記結算有限公司統計，截至2月3日，期末持倉投資者數量持續下降，跌破5000萬大關。此外，交易投資者數量、新增投資者數量從中長期角度也呈下降趨勢。去年年末，隨著A股市場調整，持倉者數量出現明顯下滑。自去年12月19日以來，持倉投資者數量連續7周下滑。持倉投資主數量減少，代表投資者存在撤離現象，也從另一個方面折射出，市場情緒和信心沒有完全恢復，甚至仍在中長期低點徘徊。所以，在資金面短期回暖、市場信心逐步恢復之時，仍需謹慎決定、警惕風險。

　　原標題：貨幣回籠壓力稍減 大股東減持呈擴大趨勢