當(dāng)ChatGPT帶火的AI大模型成為科技賽道角力的技術(shù)高地，科技公司紛紛加碼布局。但在一路“狂飆”中，也要面對(duì)長期發(fā)展和近期利益的博弈。

4月20日晚，科大訊飛公布的2022年年報(bào)顯示，營收188.20億元，同比微增2.77%，當(dāng)年研發(fā)投入為33.6億元，同比提升14.28%；凈利潤5.61億元，同比下滑63.94%。幾天前發(fā)布年報(bào)的商湯科技、昆侖萬維在2022年研發(fā)開支進(jìn)一步同比增長15%和11%后，營收和利潤卻遭遇雙降。在2022年研發(fā)費(fèi)用同比增長23.08%后，金山辦公的凈利潤增速從20%左右下降到了10%以下。

席卷全行業(yè)的大模型爭奪戰(zhàn)，帶來大模型軍備競賽白熱化，不少上市公司已經(jīng)或即將發(fā)布認(rèn)知大模型產(chǎn)品，追尋巨大的時(shí)代紅利。高研發(fā)投入成為這些企業(yè)2022年年報(bào)的普遍特征，隨之而來的副作用則是業(yè)績承壓。不過，就像發(fā)布了“序列猴子”大模型的出門問問創(chuàng)始人李志飛，和剛剛宣布接入阿里“通義千問”大模型的釘釘總裁葉軍所期望的，即便“每天壓力都非常大，模型訓(xùn)練每天都很燒錢……但AI對(duì)生產(chǎn)力工具的改造才剛剛開始”。

【資料圖】

關(guān)鍵詞1：盈利

項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期

普遍增收不增利

從財(cái)報(bào)看，圍繞項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期導(dǎo)致的盈利能力下滑，幾乎是這段時(shí)間上市科技公司的主基調(diào)。不只是科大訊飛，項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期讓不少科技公司在2022年的都出現(xiàn)了增收不增利的情況

金山辦公2022年年報(bào)顯示，公司于報(bào)告期內(nèi)歸母凈利潤11.18億元，同比增長7.33%，而在過去三年其凈利潤增速分別為28.94%、119.22%、18.57%。其中，國內(nèi)機(jī)構(gòu)授權(quán)業(yè)務(wù)同比減少13%，互聯(lián)網(wǎng)廣告及其他業(yè)務(wù)收入同比銳減24%；用戶規(guī)模擴(kuò)張也存在一定壓力。

昆侖萬維則在去年經(jīng)歷營收凈利雙降，并將業(yè)績的下滑歸結(jié)于，主動(dòng)采取更審慎的投資策略及財(cái)務(wù)核算方式導(dǎo)致投資相關(guān)收益同比有所減少。從其整體收入結(jié)構(gòu)可以看到，在總收入中占比超三成的社交娛樂營收，同比下降了21.11%。

已經(jīng)連虧四年的商湯科技在2022年虧損額有所收窄，但營收和毛利率仍分別同比下降了19%和22.4%，四大業(yè)務(wù)線產(chǎn)品中占大頭的智慧商業(yè)和智慧城市錄得收入數(shù)分別同比下降25.2%和48.8%。

同樣，研發(fā)投入逐年增長的科大訊飛，其智慧醫(yī)療、人工智能開放平臺(tái)、智慧汽車等運(yùn)營型根據(jù)地業(yè)務(wù)拓展也在尚處投入期的2022年未取得盈利。

可見無論深耕多年的上市公司，還是聲名鵲起的AI企業(yè)，在技術(shù)轉(zhuǎn)型期的商業(yè)化之路仍不平坦。從頭部公司業(yè)績來看，即便踩準(zhǔn)了產(chǎn)業(yè)風(fēng)口，業(yè)務(wù)布局也在不斷延伸，但不賺錢甚至虧損依然是經(jīng)營的常態(tài)。

關(guān)鍵詞2：投入

虧損、定增也要上馬

紛紛加碼大模型研發(fā)

AI類公司盈利能力下降，甚至虧損發(fā)展是普遍現(xiàn)象，這與行業(yè)內(nèi)大額的研發(fā)投入密切相關(guān)。

從百度文心一言、阿里通義千問到商湯“日日新SenseNova”、昆侖萬維“天工”、金山辦公“WPS AI”，再到即將發(fā)布的科大訊飛“訊飛星火大模型”，“中國版ChatGPT”在一個(gè)月里幾乎迎來扎堆發(fā)布的熱潮，背后則是科技公司逐年增加的研發(fā)投入。比如，云從科技就在不久前發(fā)布定增預(yù)案，募集資金不超過36.35億元，擬全部用于云從“行業(yè)精靈”大模型研發(fā)項(xiàng)目。

商湯科技在年報(bào)中公布了7個(gè)集團(tuán)核心技術(shù)突破，其中有4個(gè)與大模型直接相關(guān)，并表示正全面布局生成類預(yù)訓(xùn)練大模型。不過，研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)期總收入比重卻不斷走高，2018年至2021年分別為 45.9%、63.8%、71.3% 和 76.89%，到2022年，研發(fā)費(fèi)用率達(dá)到了105.38%，創(chuàng)近幾年新高。

科大訊飛研發(fā)投入持續(xù)增長，達(dá)33.55億元，同比增長14.28%，并在年報(bào)中表示，在認(rèn)知智能及大模型技術(shù)方面持續(xù)積累。昆侖萬維在財(cái)報(bào)中透露，未來十年都要堅(jiān)定的“All in”AGI與AIGC的，全年共計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用6.90億元，同比增長15.76%。正利用AI大模型技術(shù)重構(gòu)業(yè)務(wù)的金山辦公，在2022年研發(fā)投入13.31億元，在收入占比約34%，其中研發(fā)人員薪酬費(fèi)用高達(dá)11.03億元，人數(shù)也較上年增加111人。

人工智能行業(yè)是技術(shù)密集型、人才密集型行業(yè)，高研發(fā)投入一直是AI公司的普遍特征。在加速布局大模型的熱潮中，高技術(shù)投入的AI企業(yè)要想在短期內(nèi)變現(xiàn)、止虧并不容易，打造通用性技術(shù)平臺(tái)，在行業(yè)中探索深度應(yīng)用方式，開拓更多的商業(yè)化AI落地場景，打造B端、G端之外的C端市場等，正是這些企業(yè)的共同課題。

關(guān)鍵詞3：趨勢

研發(fā)影響當(dāng)期利潤

入局為抓住新機(jī)遇

自去年11月，OpenAI發(fā)布ChatGPT以來，這個(gè)被行業(yè)公認(rèn)為人工智能發(fā)展史上的重大技術(shù)升級(jí)之風(fēng)，已在不到半年內(nèi)席卷全球各大AI廠商，這也才有了科技圈的廣泛關(guān)注和緊急應(yīng)對(duì)，各科技公司也將AI大模型定位為研發(fā)重點(diǎn)。

4月中旬，網(wǎng)信辦正式就《生成式人工智能服務(wù)管理辦法(征求意見稿)》(下文簡稱《管理辦法》)公開征求意見，對(duì)“生成式人工智能服務(wù)”的范圍，以及服務(wù)提供者的責(zé)任和義務(wù)作出了定義。中國也有望成為全球最早實(shí)施對(duì)類似技術(shù)具備針對(duì)性法律法規(guī)的國家。

對(duì)科技公司而言，雖然攻關(guān)項(xiàng)目的新增投入一定程度上影響了當(dāng)期利潤，但會(huì)帶來公司已有產(chǎn)品競爭力的顯著提升，同時(shí)還提供了公司深度參與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)格局重塑的新機(jī)遇。

“大模型應(yīng)用的核心是滿足社會(huì)剛需。”科大訊飛董事長劉慶峰在財(cái)報(bào)業(yè)績說明會(huì)上談到，未來認(rèn)知大模型將以生態(tài)賦能的方式，顛覆人機(jī)交互和信息生產(chǎn)的方式，帶來互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)格局重塑的新機(jī)遇，達(dá)到商業(yè)價(jià)值和產(chǎn)業(yè)使命的雙重實(shí)現(xiàn)。

在金山辦公高級(jí)副總裁畢曉存看來，大語言模型能力的涌現(xiàn)，對(duì)于金山辦公而言是一個(gè)巨大的發(fā)展機(jī)遇。通過AI能力調(diào)動(dòng)日常用戶不熟悉、不會(huì)用的產(chǎn)品功能，將讓更多用戶都能享受到AI帶來的創(chuàng)作便利。

談及應(yīng)用落地方式，企業(yè)家們普遍認(rèn)為專有化部署才是可以觸手可及的方式。釘釘總裁葉軍認(rèn)為，企業(yè)的數(shù)據(jù)不會(huì)放到一個(gè)公開大模型上，而是很多企業(yè)都會(huì)把大模型部署到企業(yè)內(nèi)，再把公有云生成的通用大模型，作為基礎(chǔ)的預(yù)訓(xùn)練模型。

劉慶峰則表示，當(dāng)通用大模型發(fā)展到一定階段后，下一階段應(yīng)該用更多協(xié)同的子模型來提高效率，尤其能在教育、醫(yī)療界發(fā)揮很大的效用。這一過程會(huì)像PC、互聯(lián)網(wǎng)一樣改變?nèi)祟惖纳睿⑶視?huì)在未來幾年內(nèi)發(fā)生。

股價(jià)走勢就是未來預(yù)期。就在財(cái)報(bào)發(fā)布日，科大訊飛股價(jià)尾盤拉升收漲9.3%，昆侖萬維也收漲9.5%。金山辦公、商湯-W在財(cái)報(bào)發(fā)布后的10天內(nèi)，股價(jià)分別上漲了64.34%、43.41%。對(duì)于AI概念股大模型產(chǎn)品的期待，二級(jí)市場的反饋已可見一斑。

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