寧德時代（300750）市值一度超越貴州茅臺（600519），引發市場關注。雖然總市值排名有所變化，但寧德時代和貴州茅臺的投資價值各有千秋，并不適合進行簡單橫向比較，只要能給投資者帶來投資回報就都是好公司。

寧德時代的股價表現，讓投資者看到了堅守大型科技股的投資機會，這也給題材股投資者深深上了一課。投資者在選擇科技題材時，也不必再局限于科創板、創業板上的小盤科技股，大型的科技藍籌股同樣也能出現股價的大幅持續上漲。

一直以來，A股市場投資者對高市值科技股的投資興趣并不高。究其原因，主要是因為巨無霸科技股雖然有業績支持，但股價表現往往不及市場預期，總讓投資者錯誤地認為缺乏股價上漲的空間。

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但寧德時代近幾年的走勢卻用實踐證明，大中型科技股不僅可以走出慢牛走勢，還可能超出市場預期。當然，這背后與寧德時代業績的持續高速增長有很大關系。業績與股價齊飛，寧德時代展現出了大型科技股的投資魅力。

對于貴州茅臺而言，投資價值其實并未發生巨大改變，股價近幾年表現平平，與市場的投資偏好有關，也與公司的業績增長期已經過了超預期發展階段有一定關系。

從投資者偏好來看，寧德時代和貴州茅臺的投資群體多有不同，但他們的共同點是都屬于價值投資。畢竟無論是寧德時代還是貴州茅臺，想要獲得滿意的投資收益，必須要中長期持有。

事實上，在當前市場風格下，寧德時代代表的科技藍籌股股價表現更活躍，更容易獲得價值投資者和題材股投機者的雙重青睞。但是這并不意味著貴州茅臺就相比遜色，貴州茅臺可以給投資者提供更加穩健的現金分紅，這對于社保基金、保險資金這類追求穩健現金流的公司來說異常重要。

當然，貴州茅臺的股價也有機會出現大幅上漲。如果貴州茅臺未來能夠推出新產品并大火，其業績也有超預期的可能。科技股固然存在更多的業績提升機會，但是傳統行業也并非一無是處，只要消費者認可公司的產品或者服務，業績持續提升總有機會。此外，傳統行業的業績波動風險相對更小，投資者持股的安全性也會相對更高。

所以說，簡單對比貴州茅臺和寧德時代的市值變化并沒有太大的意義，也很難說清楚孰強孰弱。投資者需要考慮的是哪類公司更適合自己進行長期持有、自己的風險承受能力更適合持有哪些公司。

因此，投資者判斷兩類公司投資價值的最終依據是公司能否持續為股東帶來穩健回報，同時公司是否擁有持續提升價值的內在驅動力。只要投資者始終堅持價值投資原則，買入并持有價值高于股價的上市公司，最終獲得長期滿意的投資收益并非難事。

北京商報評論員周科競

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