黃光裕跟陳曉之間股權之爭

在接管黃光裕家族近20天后，國美現任董事長陳曉，給出了決戰的日期——9月28日。在8月23日舉行的國美2010年中期業績發布會上，貝恩投資董事總經理竺稼也宣布貝恩將在9月28日前做一個債轉股，以便在特別股東大會上與大股東競爭。

屆時由貝恩和陳曉領導的現任董事會將擁有約12%的投票權，黃光裕家族將擁有約31%的投票權。雙方都會想盡辦法讓其他股東站在自己這邊，從而獲得一半以上的投票權。

在9月28日宣布投票結果的同時，現任董事會還發布了一份“2008年下半年以來的最佳業績報告”，向機構投資者和其他中小股東表明，陳曉和現任董事會是國美;所有股東利益的忠實捍衛者黃光裕，大股東是國美所有股東的最大敵人。

根據國美中期年報，上半年上市公司實現銷售額248.73億元，同比增長21.55%，營業利潤12.49億元，同比增長86.14%，凈利潤9.62億元，同比增長65.9%。

但今年上半年國美開放了14個新店，而僅在第一季度，競爭對手蘇寧就開放了21個新店。

這就是大股東黃光裕和陳曉在國美經營戰略上的區別——陳曉的戰略側重于挖掘現有門店的潛力。當黃光裕幾乎每年都掌管國美時，國美的銷售增長是由于新開的商店數量的增加。

這份中期報告是陳曉對黃光裕打出的第二張牌。之前的第一張牌是8月5日上市公司對大股東的法律訴訟。

為了贏得投資者的青睞，陳曉還在2008年底回顧了扭轉乾坤的過程。“在最危險的時候，甚至我的家人在銀行簽下了由我個人資產和聲譽擔保的合同，并借了移動資金維持國美" 黃家族運營所需的資金，也迅速給了財報一個解釋：國美市場份額正在下降，運營效率正在下降，正在失去領先優勢。

有媒體傳言稱黃家族通過潮州老鄉籌集了20億資金，準備在陳曉增發。甚至有傳言稱，黃家族獲得了張大中的貸款支持，但根據《第一財經周刊》，這是與黃家族和張大中本人核實的，截至發稿時尚未得到證實。

據一位接近黃家族的知情人士透露，黃家族將從另一個角度“解讀”這個財報，以證明陳曉是國美長遠利益的侵略者。

國美和股權的變化介紹

2008年11月19日，黃光裕被捕前：大股東黃光裕通過新冠控股和陽光集團有限公司持有國美股權33.7%的股份。陳曉有7%的股權，而機構投資者和少數股東有其他股權。

2009年6月24日，在國美介紹金融投資者貝恩并向老股東增發股票后，黃光裕通過按市價出售股票，然后再購買低價新股的方式，獲得股權33.98%的股份。陳曉擁有股權約2%的股份，而機構投資者和少數股東擁有其他股權股份。

2010年9月27日，貝恩將把借給國美的債務轉換為股權，轉換后約占股權的9.8%。由于貝恩股份轉換的稀釋，黃光裕持股比例已降至約30.7%，陳曉約2%股權和機構投資者和其他中小股東具有其他股權。

在2010年9月28日之前，最大的變數是國美可能發行20%的新股，黃光裕家族將被排除在增發之外，黃光裕家族的持股將被稀釋至28%。由于陳曉控制著董事會在股東大會上，接受增發的目標必須站在陳曉和貝恩一邊。屆時，陳曉陣營的股權總數將達到30%左右。

標簽： 黃光裕跟陳曉之間股權之爭 國美和股權

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