在2030年碳達峰、2060年碳中和的目標指引下，我國能源結構轉型和發展新能源汽車是必由之路。東莞證券分析師黃秀瑜指出，氫燃料電池汽車是新能源汽車的重要技術路線之一，近年來受到國家政策的大力支持，氫能和燃料電池汽車產業迎來重大發展機遇，產業鏈的主要企業市場關注度有望逐步提升。

作為能源技術革命的重要方向，氫燃料電池汽車得到了全球主要經濟體的高度重視。截至2020年底，全球氫燃料電池汽車保有量為32535輛，同比增長38%。有分析指出，近年來，國家政策對燃料電池汽車的關注度快速提升，賦予了氫能及燃料電池產業更高的戰略地位，汽車保有量達到10萬輛左右，加氫站數量達到1000座以上;到2035年，氫燃料電池汽車保有量達到100萬輛左右，加氫站數量達到5000座以上。

萬聯證券分析師江維表示，若“十城千輛”政策在三季度能順利落地，2021年氫燃料電池汽車有突破1萬輛的潛力。根據《節能與新能源汽車技術路線圖》以及燃料電池汽車的相關規劃，預計2021、2025、2035、2050 年市場規模將達到165、869、3850、9900億元。

從板塊機會來看，黃秀瑜建議投資者重點關注氫燃料電池產業鏈核心環節的投資機會，個股方面主要包括車用氫能產業鏈的核心標的美錦能源、濱化股份、厚普股份、中材科技、鴻達興業;以及進軍燃料電池發動機系統的億華通、濰柴動力、大洋電機、雄韜股份;深耕關鍵零部件膜電極領域的道氏技術等。

美錦能源(000723)業績繼續快速增長

公司第三季度實現歸母凈利潤同比增長 97.37%，環比增長26.65%。據公告，公司目已經搭建了氫氣的“制儲運加”氫能供應體系、“膜電極-燃料電池電堆-燃料電池動力系統-燃料電池商用車整車”氫能車輛制造體系，以及氫能示范應用三大體系，并復制成熟的廣東氫能發展模式在山西晉中、山東青島、浙江嘉興積極落地氫能產業園，覆蓋國內主要經濟區域。安信證券指出，近期國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》方案提出，大力推廣新能源汽車，逐步降低傳統燃油車在新車產銷和保有量中的占比，推動城市公共服務車輛電動化替代，推廣電力、氫燃料、液化天然氣動力重型貨運車輛。在碳達峰，碳中和的背景下，氫能發展有望進入快車道，公司具備較完備的氫能產業鏈條布局，有望受益于氫能產業的快速發展。

寶光股份(600379)氫能業務快速擴張

公司50余年來專注于真空滅弧室領域，為行業領軍企業，市占率到30%以上。按照主業突出、相關多元的發展戰略，公司積極布局儲能及氫能業務，其中合資公司寶光智中主打儲能調頻業務，市場拓展卓有成效。此外，公司氣體混改引入戰略投資者的工作已完成，憑借子公司氫能全牌照資質優勢，氫能業務有望快速擴張。東北證券指出，公司旗下子公司陜西寶光精密陶瓷有限公司擁有從事氫氣等氣體業務生產和銷售的多項資質。混改完成后精密陶瓷將更名為陜西寶光聯悅氫能發展有限公司，成為寶光股份旗下專注于氫能源項目的經營主體，本次混改的落地將極大加快公司在氫能領域的發展速度，后續氫能相關業務規模有望快速擴大。公司真空滅弧室業務底盤穩健，積極布局多元化，有望迅速打開市場。

億華通(688339)研發投入大幅增長

公司前三季度研發投入達到1.18億元，同比大幅增長74.90%，公司取得多項研發成果，如發布了與豐田合作開發的燃料電池系統“TLPower100”，實現711W/ kg、4.9kW/L的高功率密度和3萬小時耐久性。10月22日公司及其燃料電池發動機入選北京市首批首臺(套)重大技術裝備企業及目錄。利好不斷，公司業務穩步推進。西部證券指出，目前公司已為冬奧會444輛氫燃料公交車配套氫燃料電池發動機，預期總配套數量達千輛。中期受益于京津冀氫燃料電池示范城市群的推廣，未來北京推廣車輛示范應用規模不少于5300輛。長期將受益于技術合作，除與豐田合作外，9月公司與神力科技、東岳未來氫能和億氫科技達成四方合作，各方將在質子交換膜、碳紙、催化劑等核心原材料領域展開合作。

濱化股份(601678)兩輪驅動長期成長

公司在2016年開始與清華工研院合作，工研院的賦能不僅僅體現在管理資源上，而更多是技術層、戰略層、平臺方面的提升。環氧丙烷、燒堿、六氟磷酸鋰等主業接力高景氣，短期業績驅動力不竭。預計未來2年燒堿行業將迎來中級別的上行，接棒環氧丙烷成為下半年業績增長點。西部證券指出，公司PO、TBA項目采用清華工研院自主研發的共氧化工藝，同時實現原料輕質化。預計該項目滿產后將貢獻超過18億凈利潤。公司借助清華工研院平臺大力布局氫能板塊，目前公司在藍氫與綠氫方面皆有布局，已經實現車用氫能的供應，中長期將打造制、儲、加氫能提供商。短期看，公司燒堿、6F、環氧丙烷等業務享受量價齊升帶來的業績彈性，長期氫能與新材料布局打開成長空間。

金博股份(688598)兩期擴建項目達產

公司IPO募投的先進碳基復合材料產能擴建項目一期在2021年一季度末達產、先進碳基復合材料產能擴建項目二期在2021年二季度末達產，為產銷量的大幅增長提供產能支撐。公司通過快速的產能擴張，結合積極的價格策略，有望持續擴大市占份額。平安證券指出，公司碳基復合材料生產環節中會產生氫氣，隨著公司產能的不斷擴大，氫氣資源的產生規模隨之不斷增加，為了充分利用公司生產環節產生的氫氣資源以及公司在先進碳基復合材料領域的技術儲備，推動公司整體發展戰略，延伸公司產業鏈，公司擬在湖南省益陽市高新區投資1.5億元設立全資子公司湖南金博氫能科技有限公司，專注氫能源相關技術、燃料電池相關技術、氣體存儲分離及純凈設備相關技術領域。

冰輪環境(000811)具備極強綜合實力

公司是國內溫控裝備領域的領導者，掌握“寬溫區、全壓力多工質”核心技術，能夠為客戶提供“冷、熱、水、氣、電、污、廢”等能源互聯互補綜合利用解決方案，具備極強的綜合實力，2020年公司在氨和CO2復疊開啟螺桿式壓縮機領域的市占率在80%左右。公司在實現傳統溫控裝備不斷升級換代的同時不斷延伸產業結構，積極發展碳捕集、氫能等新技術領域，有望打造第二成長曲線。西南證券指出，公司聯合業內知名科研院校搭建冰輪海卓氫能研究院，不斷突破氫能核心技術，公司在氫能裝備領域的產品包括：氫液化領域高效氦氣螺桿壓縮機、氫氣輸送壓縮機、高壓加氫壓縮機、燃料電池空氣壓縮機和氫氣循環泵等，服務氫液化、氫儲運、加氫站以及氫燃料電池。公司將充分受益于碳目標下CCUS技術和氫能的快速發展的大趨勢。

　　 原標題：氫能產業鏈成中長期投資主線 美錦能源業績繼續快速增長