農(nóng)歷新年臨近，多位私募人士表示，將會(huì)高倉(cāng)位過(guò)年，而且圈定標(biāo)的范圍主要是在低估領(lǐng)域。

對(duì)于以一個(gè)怎樣的倉(cāng)位過(guò)年的話題，多家私募機(jī)構(gòu)在接受《紅周刊》記者采訪時(shí)表示，會(huì)“高倉(cāng)位”跨年。在投資方向上，他們傾向如銀行、電力等一些低估值的品種。

私募紛紛表示“高倉(cāng)位”過(guò)年

觀察市場(chǎng)擔(dān)憂以挖掘機(jī)會(huì)

最近的市場(chǎng)震蕩劇烈，那么還能否持股過(guò)年?據(jù)《紅周刊》記者采訪，多家知名私募表示會(huì)“高倉(cāng)位”過(guò)年。

謝諾辰陽(yáng)董事總經(jīng)理朱威、正圓投資基金經(jīng)理華通、方略資產(chǎn)董事長(zhǎng)游蘭強(qiáng)等均表示會(huì)“高倉(cāng)位”跨年。而卓鑄投資基金經(jīng)理王卓、華輝創(chuàng)富基金經(jīng)理黃偉等則向《紅周刊》記者透露，目前基本是滿倉(cāng)狀態(tài)。

朱威向《紅周刊》記者表示，“在保證流動(dòng)性需求的前提下，我們基本保持了高倉(cāng)位的投資，因?yàn)橥顿Y本身是賺企業(yè)成長(zhǎng)的錢(qián)，而現(xiàn)金并不具備這項(xiàng)功能，所以我們選擇持有股權(quán)。”同樣，昭融匯利基金經(jīng)理周孟華也指出，“當(dāng)前市場(chǎng)整體來(lái)看估值并無(wú)明顯泡沫，部分行業(yè)和企業(yè)仍具有較好的配置性?xún)r(jià)比。”

睿道投資基金經(jīng)理榮令睿表示，“對(duì)于接下來(lái)的跨年，我們?nèi)詴?huì)持有較重的倉(cāng)位。但會(huì)以逆向思維來(lái)觀察市場(chǎng)，更關(guān)注因?yàn)樾枨笤鏊俜啪?、疫情?dān)憂等市場(chǎng)恐懼帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。”

在榮令?？磥?lái)，“2021年下半年以來(lái)，一些消費(fèi)股跌出了明顯的投資機(jī)會(huì)，特別是零食類(lèi)等有行業(yè)內(nèi)生增速、不受宏觀經(jīng)濟(jì)影響的消費(fèi)子行業(yè);其次，與疫情相關(guān)，尤其是與出行相關(guān)的優(yōu)質(zhì)公司，業(yè)績(jī)已經(jīng)恢復(fù)，股價(jià)仍沒(méi)有明顯的反應(yīng);第三，綠電運(yùn)營(yíng)商也有了較大的跌幅，仍有研究和投資的價(jià)值。”

在部分行業(yè)或領(lǐng)域估值合理的情況下，市場(chǎng)的活躍度有望增加。2022年1月17日，央行通過(guò)開(kāi)展MLF和逆回購(gòu)操作，同步下調(diào)中標(biāo)利率各10個(gè)BP。1月20日，央行將一年期和五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)也進(jìn)行了下調(diào)。在王卓看來(lái)，2022年國(guó)內(nèi)的貨幣環(huán)境會(huì)進(jìn)一步趨于寬松，“而寬松程度很可能會(huì)超出預(yù)期，近日央行的降息，已經(jīng)發(fā)布了明顯的信號(hào)。這是我們對(duì)于2022年跨年以及來(lái)年行情相對(duì)樂(lè)觀的重要因素。”

銀行“低估明顯”

重點(diǎn)關(guān)注頭部企業(yè)

也是在央行連續(xù)降息刺激之下，銀行板塊近期表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年12月中旬以來(lái)，銀行板塊以4.4%的漲幅位列申萬(wàn)28個(gè)大類(lèi)行業(yè)中的金融行業(yè)首位。

此外，從銀行最新披露的2021年業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，整體實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)?！都t周刊》記者查閱Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月20日，申萬(wàn)41只銀行股中已有15家披露2021年業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，江蘇銀行增幅最高，為30.72%;張家港行、寧波銀行等多只銀行股增幅均超過(guò)20%。縱向?qū)Ρ葋?lái)看，大于20%的業(yè)績(jī)?cè)龇鶆?chuàng)出了這些銀行股多年以來(lái)的最高水平。在王卓看來(lái)，目前銀行披露的業(yè)績(jī)快報(bào)整體屬于預(yù)期中的偏樂(lè)觀水平。

與此同時(shí)，從已發(fā)布2021年業(yè)績(jī)快報(bào)的銀行股來(lái)看，多數(shù)估值水平在10倍以下，如江蘇銀行，截至2022年1月20日收盤(pán)，市盈率僅為5.14倍(見(jiàn)表1)。

在央行降息、較好的業(yè)績(jī)刺激以及低估值等多重因素影響下，不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，銀行尤其頭部銀行企業(yè)將會(huì)成為跨年布局的重點(diǎn)關(guān)注品種，王卓就持這樣的觀點(diǎn)。

王卓表示，在不斷的洗牌過(guò)程中，龍頭銀行(盈利能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性大)的優(yōu)勢(shì)在顯現(xiàn)。“之前深度綁定互聯(lián)網(wǎng)金融的城商行，現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，原來(lái)通過(guò)抬高存款成本這種扭曲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)行為已經(jīng)很少能夠見(jiàn)到，而存款成本不斷降低，對(duì)于龍頭銀行的利潤(rùn)會(huì)形成一個(gè)正向刺激。”

“2015年至今，市場(chǎng)對(duì)于銀行最大的擔(dān)憂就是壞賬的問(wèn)題。目前來(lái)看，對(duì)于有些銀行而言，壞賬問(wèn)題仍然是個(gè)比較沉重的包袱，但是對(duì)于一些頭部銀行來(lái)講，壞賬的包袱早已卸掉，已經(jīng)可以輕裝上陣，所以對(duì)于龍頭銀行而言，資產(chǎn)質(zhì)量在持續(xù)向好。而從目前來(lái)看，龍頭銀行已經(jīng)表現(xiàn)出了較高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，并且已經(jīng)具有了足夠的安全邊際。”王卓表示。

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標(biāo)簽： 私募 跨年策略 銀行 重點(diǎn)關(guān)注

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