蘇州富士萊醫(yī)藥股份有限公司(下稱：富士萊)是國(guó)內(nèi)最早從事硫辛酸系列產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)之一，通過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)積累和持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、工藝優(yōu)化及產(chǎn)品管線的豐富，已發(fā)展成為硫辛酸類、肌肽類、磷脂酰膽堿類三大系列產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)的重要供應(yīng)商。

2020年12月9日，富士萊攜手東方證券擬在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)獲受理，現(xiàn)已進(jìn)入問(wèn)詢狀態(tài)，而此前富士萊在2018年時(shí)曾闖關(guān)主板被否。

嚴(yán)重依賴外銷

富士萊前次IPO就存在依賴外銷的問(wèn)題，本次依然舊疾未愈。

報(bào)告期內(nèi)，富士萊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為37,536.74萬(wàn)元、45,249.57萬(wàn)元和47,684.89萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為9,326.85萬(wàn)元、14,571.19萬(wàn)元和14,105.28萬(wàn)元。

而富士萊的外銷收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為76.48%、72.03%、76.78%，占比較高，或嚴(yán)重依賴外銷。

早在2019年5月10日，美國(guó)政府宣布對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的約2,000億美元商品加征25%的關(guān)稅。富士萊主要產(chǎn)品磷脂酰膽堿系列、肌肽系列在上述2,000億美元商品加征清單之列。

報(bào)告期內(nèi)，富士萊對(duì)美國(guó)出口總額分別為7,822.65萬(wàn)元、7,291.52萬(wàn)元、7,877.28萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為21.01%、16.36%、16.87%，其中磷脂酰膽堿系列、肌肽系列銷售金額合計(jì)分別為1,545.30萬(wàn)元、1,076.17萬(wàn)元、1,720.58萬(wàn)元，占比分別為4.15%、2.41%、3.69%。

報(bào)告期內(nèi)，富士萊產(chǎn)品出口主要以美元結(jié)算，外銷收入占比較高。近期人民幣連續(xù)升值或?qū)Ω皇咳R造成一定的匯率影響。2020年，富士萊發(fā)生匯兌損失616.16萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)匯兌損益首次出現(xiàn)損失。

今年8月份，國(guó)際投行繼續(xù)押注人民幣升值，國(guó)內(nèi)專家也普遍認(rèn)為人民幣還有升值空間，未來(lái)富士萊匯兌或受影響。

或曾掛靠學(xué)校獲利

富士萊前身常熟富士萊醫(yī)藥化工有限公司(下稱：富士萊有限)成立于2000年，而富士萊的創(chuàng)業(yè)故事可以追溯到1994年。

富士萊控股股東是蘇州市富士萊技術(shù)服務(wù)發(fā)展中心(有限合伙)(下稱：富士萊發(fā)展)，持有富士萊80.29%股份。富士萊發(fā)展前身為江蘇富士萊紙業(yè)有限公司(下稱：富士萊紙業(yè))。

1994年，江蘇富士萊集團(tuán)公司(下稱：富士萊集團(tuán))決定改制為富士萊紙業(yè)。1998年，集體資本退出，當(dāng)年4月，富士萊紙業(yè)完成工商變更登記。

1998年5月，常熟市經(jīng)濟(jì)委員會(huì)發(fā)文，同意設(shè)立集體企業(yè)富士萊化工廠，7月，藕渠牲角初級(jí)小學(xué)出資100萬(wàn)元繳足富士萊化工廠注冊(cè)資本。2003年6月2日，藕渠中心小學(xué)(藕渠牲角初級(jí)小學(xué)后來(lái)合并為藕渠中心小學(xué))出具證明，確認(rèn)富士萊化工廠設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本100萬(wàn)元，系由富士萊紙業(yè)以藕渠牲角初級(jí)小學(xué)名義出資。

藕渠中心小學(xué)，現(xiàn)在改名為常熟昆承小學(xué)，始建于1912年，是一所公辦小學(xué)。

《壹財(cái)信》查詢歷史文件發(fā)現(xiàn)，1998年05月14日，財(cái)稅政字[1998]88號(hào)《財(cái)政部對(duì)九屆全國(guó)政協(xié)一次會(huì)議第1845號(hào)提案的答復(fù)》中提到：“1994年稅制改革后，國(guó)家對(duì)校辦企業(yè)仍給予了過(guò)渡性的稅收優(yōu)惠政策，如對(duì)高等學(xué)校、中小學(xué)校辦企業(yè)自身從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的所得，暫免征收所得稅，小學(xué)校辦企業(yè)對(duì)外銷售貨物如發(fā)生虧損，給予全部或部分退還已征增值稅款補(bǔ)虧。”

由上述文件內(nèi)容可知富士萊化工廠，或曾經(jīng)掛靠學(xué)校以獲取稅收優(yōu)惠。

供應(yīng)商與客戶重疊

報(bào)告期內(nèi)，富士萊還存在客戶與供應(yīng)商重疊的情形。

南通鑫茂化工有限公司(下稱：南通鑫茂)為化工產(chǎn)品貿(mào)易商，主要從事純堿、液堿、鹽酸、硫酸、次氯酸鈉的銷售業(yè)務(wù)。富士萊和南通鑫茂具體交易如下：

(截圖來(lái)自招股書)

招股書中稱，2018年，富士萊向南通鑫茂銷售亞硫酸鈉和工業(yè)鹽，金額較小。南通鑫茂向富士萊采購(gòu)亞硫酸鈉和工業(yè)鹽為其業(yè)務(wù)需要，具有合理商業(yè)背景。

富士萊主要向南通鑫茂采購(gòu)液堿、硫酸、鹽酸和次氯酸鈉，但采購(gòu)價(jià)格卻高于市場(chǎng)價(jià)。

(截圖來(lái)自招股書)

江蘇美迪克化學(xué)品有限公司(下稱：美迪克)主要從事化學(xué)品、醫(yī)藥、生物、農(nóng)藥及化工領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢及相關(guān)的技術(shù)服務(wù)、化工產(chǎn)品購(gòu)銷等。富士萊和美迪克具體交易如下：

(截圖來(lái)自招股書)

對(duì)此，招股書中稱，美迪克為公司客戶，其看重公司先進(jìn)的產(chǎn)品加工工藝及質(zhì)量管理體系，委托公司為其提供產(chǎn)品加工服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司向美迪克進(jìn)行了少量采購(gòu)，主要采購(gòu)2-溴-4-甲磺酰基苯乙酮、1-苯基-環(huán)戊甲腈和對(duì)甲基苯乙酸等原輔材料，用于研發(fā)、中試等。美迪克主要從事醫(yī)藥生物領(lǐng)域技術(shù)開發(fā)，擁有較多品類的醫(yī)藥生物研發(fā)相關(guān)材料，公司向其采購(gòu)少量原輔材料具有合理性。

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