牙茅是哪個股票?

牙茅是通策醫(yī)療的股票。通策醫(yī)療背后的上市公司全稱為通策醫(yī)療股份有限公司，屬于醫(yī)藥生物行業(yè)領先的大型企業(yè)。通策醫(yī)療股份有限公司在1996年10月30日正式上市，發(fā)行股票數量達到3360萬股,股票簡稱為通策醫(yī)療，股票代碼為600763。

“牙茅”通策醫(yī)療投資價值幾何?

2021年公司營業(yè)收入27.81億元，同比增長33.19%;歸母凈利潤7.03億元，同比增長42.67%，每股收益2.19元;扣非凈利潤6.71億元，同比增長41.74%。歸母凈利潤及扣非凈利潤增速高于營業(yè)收入增速8個百分點以上，說明公司盈利能力還很強勁。但今年1季度業(yè)績表現變差，今年1季度公司營業(yè)收入6.55億元，同比增長僅僅增長3.74%;歸母凈利潤1.66億元，同比微增1.25%，每股收益0.52元;扣非凈利潤1.63億元，同比微增0.99%。1季度業(yè)績增幅大幅回落估計與疫情沖擊有較大關系，雖然“牙疼似要命，但畢竟“牙疼不算病”，在1季度疫情多點爆發(fā)之下，公司業(yè)務受到了較大的擾動。

其實影響公司中長期盈利能力的并非是新冠等突發(fā)疫情襲擾，而是高附加值的醫(yī)療耗材集采，尤其“種牙”這種暴利但沒有強大護城河的口腔行業(yè)，未來將受到集采“殺價”的重大影響，盡管未來公司擴張前景廣闊，但“錢景”能否廣闊具有較大的不確定性，高估值能否長期持續(xù)，我持懷疑態(tài)度，后續(xù)要密切關注集采政策影響，從長遠看，對于醫(yī)藥類頭部企業(yè)，公司受集采的影響，遠高于長春高新、恒瑞醫(yī)藥(醫(yī)藥集采短期影響明顯，但長期看由于其強大的研發(fā)能力，創(chuàng)新藥大量問世，受影響將越來越小)、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、人福醫(yī)藥等公司，為此公司沒有“近憂但有遠慮”，股價想再創(chuàng)前期新高，難度很大。

目前看公司2季度業(yè)績也難以超預期(因為4、5月份仍受疫情襲擾)，但正常情況下3、4季度業(yè)績將持續(xù)恢復，全年實現35億元左右的營業(yè)收入還是可能的，歸母利潤可望達到9億元左右，因為公司盤子極小，僅有3.21億股，每股收益可望達到2.8元左右。考慮到截至目前A股類似公司的稀缺性，給予其超過醫(yī)藥板塊200%的估值優(yōu)勢，另外考慮到公司股本極小，后續(xù)有較強擴充股本的要求，再給予20的估值溢價，為此可以給予大體65—70倍的市盈率，即：基于當下的大盤點位，可以給予其年內180—195元目標價。

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