空中樓閣理論什么意思?

空中樓閣理論認為股票價值雖然在理論上取決于其未來收益，但由于進行長期預期相當困難和不準確，因此投資大眾應把長期預期劃分為一連串的短期預期。而一般大眾在預測未來時都遵守一條成規：除非有特殊理由預測未來會有改變，否則即假定現狀將無定期繼續下去。因此投資者不必為不知道10年以后其投資將值幾何而失眠，他只要相信這條成規不被打破，那么投資者就會覺得他的投資在短期間內相當安全，因此在一連串的短期內(不論有多少)，其投資也相當安全。

一般投資者如此，專業投資者也只好如此，這些專業人士最關心的，不是比常人高出一籌的預測某一投資品在其整個壽命中產生的收益如何，而在于比一般大眾稍早一些預測在此成規下市場對新的變化有什么反應。

空中樓閣理論在股票投資領域內的應用?

在股票投資中，專業人要想在投資中獲利，也必須了解并遵從一般投資大眾的思維方式，一項投資對投資者來說值一定的價格，是因為他期望能以更高的價格賣給別人，于是股票投資就成了博傻游戲：每個人購買股票時都不必研究該股票到底值多少錢，或能為其帶來多少長期收益，而只關心有沒有人愿意以更高的價格向他買進;所以在股市中，每個人在購買股票時都必須且愿意充當暫時的傻瓜，只要他相信會有更傻的人來接替他的傻瓜職務，使其持有的股票能賣出，他就可晉升為聰明人了。這種游戲一直持續下去，像擊鼓傳花一樣。當鼓聲一停，最后的一棒就成了真正的傻瓜。此時股價開始下跌，于是傻瓜們又開始了"割肉比賽"。

基于上述分析，凱恩斯認為，"股票價格乃代表股票市場的平均預期，循此成規所得的股票價格，只是一群無知無識群眾心理之產物，當群意驟變時，股價自然就會劇烈波動"。

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