比亞迪五日分時(shí)圖

今年9月行情預(yù)期不高。一是寧德時(shí)代、比亞迪等賽道股開始退潮，其它熱點(diǎn)較為匱乏。二是中報(bào)披露完畢，業(yè)績?cè)鲩L的上市公司比例不足50%，低于往年，9月份業(yè)績空窗期較短，10月份起又將面臨三季報(bào)檢驗(yàn)。從交易時(shí)長看，中旬有中秋假期，月底有季末資金分流壓力，國慶又有長假因素，一般以觀望為主，所以9月份可操作騰挪的空間較窄。

本周，大盤震蕩走低，盤面顯示部分題材股、賽道股大幅殺跌。而時(shí)間已進(jìn)入9月，“金九銀十”行情會(huì)不會(huì)展開?投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注哪些板塊的機(jī)會(huì)?

本周比亞迪股價(jià)大跌，雖然其中報(bào)業(yè)績大增206%，但股神巴菲特在持有比亞迪H股14年之后于近期開始減持，不僅令市場感受到其后續(xù)還有2.18億股的潛在減持壓力，更重要的是，促使投資者重新審視和思考目前新能源等賽道股是不是存在明顯泡沫，其合理估值范圍究竟應(yīng)該是多少?而且，不僅是比亞迪，之前寧德時(shí)代公布中報(bào)，業(yè)績同比增長82%，但股價(jià)出現(xiàn)“見光死”，不僅當(dāng)天股價(jià)高開低走，大跌5.91%，其后更是7連跌，即從上周三公布中報(bào)到本周四，8個(gè)交易日中沒有一天是漲的。如此狼狽不堪，著實(shí)令人嘆息。

從目前看，由于此前賽道股經(jīng)歷了較長時(shí)間上漲，累計(jì)漲幅巨大，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)緊密，當(dāng)股價(jià)高位松動(dòng)后，尤其是估值信念發(fā)生動(dòng)搖后，目前應(yīng)該是還沒有到位，未來會(huì)有超跌反彈、再下跌、再企穩(wěn)等多次反復(fù)，我們先把它看成短期調(diào)整，但沒有到位。從技術(shù)形態(tài)看，如果是中期見頂，至少需要二次沖高失敗，構(gòu)筑大M頭向下突破頸線位才能得出結(jié)論，有些強(qiáng)勢板塊甚至需要三次沖頂后才能確認(rèn)。顯然，目前賽道股還沒有到這個(gè)階段，加上現(xiàn)有市場可挖掘的題材和有說服力的賽道較少，因此暫時(shí)得不出中期見頂?shù)慕Y(jié)論。

所謂“金九銀十”是針對(duì)房地產(chǎn)市場而言的，在股市中似乎沒有這個(gè)規(guī)律，投資者不妨做一些回溯，如過去10年或者20年，看看有沒有規(guī)律。根據(jù)海外研究機(jī)構(gòu)對(duì)過去40年北半球主要股市研究統(tǒng)計(jì)，每年5-9月份是行情的低潮期，10月到次年4月是高潮期或者多發(fā)期，其主要原因一是夏季基金集中休假，刀槍入庫、馬放南山比較多。二是一季度行情之后，需要對(duì)年初判斷做出修正和調(diào)整，屬于策略調(diào)整和休整期。如果這樣的話，那么，10月份乃至四季度，行情機(jī)會(huì)反而比9月份或者三季度更多一些。

落實(shí)到今年9月份，行情預(yù)期不高。一是寧德時(shí)代、比亞迪等賽道股開始退潮，“風(fēng)光鋰電”輪番下跌，短期內(nèi)仍有持續(xù)，而其它熱點(diǎn)較為匱乏，石油、煤炭等能源股屬于跟風(fēng)走強(qiáng)。保險(xiǎn)、銀行等權(quán)重藍(lán)籌在現(xiàn)有量能格局下，難以獲得資金面支持、放量走強(qiáng)。券商板塊彈性減弱，對(duì)大盤影響力日漸式微。二是中報(bào)披露完畢，業(yè)績?cè)鲩L的上市公司比例不足50%，低于往年，9月份業(yè)績空窗期較短，10月份起又將面臨三季報(bào)檢驗(yàn)。從交易時(shí)長看，中旬有中秋假期，月底有季末資金分流壓力，國慶又有長假因素，一般以觀望為主，所以9月份可操作騰挪的空間較窄。

此外，疫情防控形勢較為嚴(yán)峻，部分城市相對(duì)靜態(tài)管理，對(duì)下一階段經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有不確定性。因此，9月份行情以中性偏弱的盤整為主，機(jī)會(huì)不多，建議投資者穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)，謹(jǐn)慎前行。(申萬宏源證券研究所 錢啟敏)

標(biāo)簽： 雙節(jié)臨近 金九銀十 寧德時(shí)代 業(yè)績空窗期

　　 原標(biāo)題：雙節(jié)臨近“金九”操作需謹(jǐn)慎 應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注哪些板塊的機(jī)會(huì)？