2019年10月24日，證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部下發(fā)《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的通知》。《通知》的發(fā)布，開啟了基金銷售從過去以銷量為導(dǎo)向的“賣方時代”，向以客戶利益為中心的“買方時代”的轉(zhuǎn)型。如今，基金投顧試點迎來兩周年。

兩年來，共有59家機(jī)構(gòu)獲得基金投顧資格試點的備案函，截至今年7月中旬，試點業(yè)務(wù)合計服務(wù)資產(chǎn)逾500億元，服務(wù)投資者約250萬戶，試點效果初步顯現(xiàn)，“基金賺錢、投資者不賺錢”等行業(yè)痛點正在有效解決，專業(yè)買方中介作用得以發(fā)揮。

兩年投顧試點成績顯著

復(fù)投率數(shù)據(jù)超40%

在基金投顧試點迎來兩周年之際，各家試點機(jī)構(gòu)在基金投顧業(yè)務(wù)方面均拿出不錯的“成績單”。

華夏財富表示，目前該公司基金投顧業(yè)務(wù)管理規(guī)模超過30億元，覆蓋用戶超過21萬;在使用服務(wù)超過3個月的客戶中，所有追加投資客戶數(shù)(即復(fù)投率)占比近50%。

嘉實財富透露，截至三季度末，公司管理型投顧規(guī)模近25億元，服務(wù)客戶6萬人。自有平臺服務(wù)的直接客戶復(fù)投率接近60%。2020全年累積為客戶創(chuàng)造回報5885萬元，客戶正收益比例達(dá)到90%。

南方基金表示，截至2021年9月底，投顧業(yè)務(wù)留存資金超過83%，復(fù)投金額占比超過60%。

易方達(dá)基金副總裁陳彤透露，截至2021年9月末，易方達(dá)基金已上線10個平臺，客戶復(fù)投率約44.5%，管理型投顧服務(wù)盈利客戶占比近82%。“通過這些數(shù)據(jù)，可以看到客戶對基金投顧服務(wù)的認(rèn)可，同時也說明基金投顧服務(wù)在引導(dǎo)客戶長期投資、改善客戶投資體驗等方面取得了顯著成效。”

中金財富基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、執(zhí)行總經(jīng)理林劍文表示，中金財富A+基金投顧業(yè)務(wù)目前展業(yè)超過一年，累計服務(wù)客戶超過4萬，復(fù)購率近50%。

與基金、券商機(jī)構(gòu)相比，擁有海量客戶的第三方平臺，或與三方合作的平臺基金投顧成績單要更為亮眼。

先鋒領(lǐng)航投顧C(jī)EO張宇透露，公司于2020年4月于支付寶APP上線了基金投顧服務(wù)“幫你投”。截至2021年上半年，“幫你投”累計用戶數(shù)達(dá)200萬。

盈米基金透露，到10月22日，盈米基金且慢投顧服務(wù)上線滿一年，其投顧資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到120億，簽約客戶19萬，用戶復(fù)投率達(dá)到87.11%。

盈米基金副總裁、且慢負(fù)責(zé)人林杰才表示，通過兩年的試點，行業(yè)對于基金買方投顧有了更深刻的理解，基金投顧的客戶變得更加理性，資金配置的方向也發(fā)生了改變，投顧資產(chǎn)的60%以上配置到了權(quán)益類資產(chǎn)中。

在首批試點機(jī)構(gòu)獲取累累碩果的同時，第二批試點機(jī)構(gòu)也在積極推進(jìn)。

東方證券副總裁徐海寧表示，東方證券已經(jīng)獲得基金投顧業(yè)務(wù)試點資格申請的批復(fù)，成為第二批試點券商中首家獲準(zhǔn)開業(yè)的公司，將于11月初正式開展基金投顧業(yè)務(wù)。

匯添富、博時、招商、萬家等基金公司也對記者表示，公司從合規(guī)、制度、流程、人員、系統(tǒng)等多方面著手業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，部分公司已經(jīng)完成了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場檢查并獲批展業(yè)。

試點為行業(yè)積累重要成果

“顧”的能力仍需加強(qiáng)

基金投顧業(yè)務(wù)開啟兩年成績顯著，多家機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，試點機(jī)構(gòu)從組織架構(gòu)、運作模式、投資策略等方面積累了重要經(jīng)驗;而在客戶畫像，與客戶建立信任等方面仍需做出更多努力。

徐海寧表示，首批基金投顧業(yè)務(wù)試點機(jī)構(gòu)為同行提供了有效參考：第一，組合策略設(shè)計與客戶場景化需求相結(jié)合，便于客戶理解業(yè)務(wù)和實施操作;第二，重視“顧”的服務(wù)，形成投前、投中、投后一體化服務(wù)流程，提高客戶的持有體驗和持有收益等;第三，積極擴(kuò)展與外部機(jī)構(gòu)的合作，讓更多的客戶了解和接受基金投顧業(yè)務(wù)。

陳彤也表示，首批試點機(jī)構(gòu)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶領(lǐng)下總結(jié)提煉業(yè)務(wù)實踐，給行業(yè)提供了很多可參考的成果。比如，《基金投顧業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)交換技術(shù)接口》、基金投資顧問業(yè)務(wù)編碼，和在討論的業(yè)績及資產(chǎn)展示指引、服務(wù)協(xié)議和風(fēng)險揭示書內(nèi)容格式指引等，都是試點機(jī)構(gòu)實踐經(jīng)驗的總結(jié)。

萬家基金認(rèn)為，首批試點機(jī)構(gòu)有很多值得借鑒之處：比如，主動挖掘并細(xì)化客戶投資風(fēng)險偏好，以更好地符合銷售適當(dāng)性要求;開展了大量的投顧業(yè)務(wù)和品牌宣傳，提升市場與客戶認(rèn)知;通過場景化、問答式等途徑，簡化、優(yōu)化投顧組合分類與前端展示，讓客戶選擇投顧服務(wù)的同時認(rèn)知到自身的投資期限、風(fēng)險與收益偏好，建立合理配置、理性投資與長期投資的觀念。

不過，多位機(jī)構(gòu)和人士提及，還需要在客戶畫像、客戶數(shù)據(jù)分析等方面做更精細(xì)的、更有針對性的工作。

徐海寧提到，后續(xù)還要進(jìn)一步完善一些內(nèi)容：首先，客戶畫像有待精細(xì)化，幫助客戶達(dá)成個性化的“投”與“顧”。其次，金融科技屬性有待突破，打造基金投顧業(yè)務(wù)前中后臺一體化運營。再次，客戶投資者教育有待進(jìn)一步加強(qiáng)。最后，對投顧服務(wù)流程的過程管理有待加強(qiáng)。

林杰才也說，首批試點機(jī)構(gòu)做了很多積極嘗試，在組織層面有成立合資公司的，有基金公司成立獨立投顧子公司的;在模式層面，除自營之外，投顧輸出也是很積極的模式創(chuàng)新;在策略層面，基于量化的智能投顧和更加強(qiáng)調(diào)IP的人工投顧，各有千秋。但是，與做大資產(chǎn)規(guī)模相比，買方投顧內(nèi)部的業(yè)務(wù)沖突、與客戶關(guān)系的重新定義、組織心智的重建，這些都需要花比較長的時間去解決和持續(xù)改善。(中國基金報記者 李樹超)

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