美東時(shí)間本周三，夸爾斯在洛杉磯的米爾肯研究所會議上發(fā)表講話時(shí)指出，自去年年中以來，美聯(lián)儲每月一直在進(jìn)行至少 1200 億美元規(guī)模的資產(chǎn)購買，以此為經(jīng)濟(jì)提供額外的刺激。

夸爾斯表示，他同意聯(lián)儲同事和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法，即“明年通脹可能會從目前非常高的水平大幅下降”，并指出此輪通脹是由于供應(yīng)問題和新冠疫情帶來的限制、重新開放經(jīng)濟(jì)的需求激增以及勞動力短缺造成的。

本月公布的美國8月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長4.3%，增幅創(chuàng)1991年以來最大；核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長3.6%，與1991年以來的最高水平一致；8月個(gè)人支出環(huán)比增長0.8%，增速高于預(yù)期值0.6%。美國9月CPI同比上漲5.4%，超市場預(yù)期5.3%，連續(xù)第5個(gè)月同比增長超過5%，為2008年7月以來最高水平。

夸爾斯承認(rèn)，目前通脹率是聯(lián)邦公開市場委員會 (FOMC) 長期目標(biāo)的兩倍多。夸爾斯表示，他將支持盡快縮減購債的決定，這將 “完全符合聯(lián)邦公開市場委員會追求長期最大就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定的目標(biāo)的，以及新的貨幣政策戰(zhàn)略。”

我認(rèn)為很明顯，我們在就業(yè)和通脹目標(biāo)方面取得了進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的考驗(yàn)，我支持在 11 月的會議上決定開始縮減QE，并在明年年中完成這一過程。

在這個(gè)時(shí)間表上縮減月度債券購買規(guī)模并結(jié)束它們并不是貨幣緊縮，而是逐步降低我們增加寬松的步伐。

同時(shí)，夸爾斯指出，供應(yīng)恢復(fù) “正常” 所需的時(shí)間將比預(yù)期的要長。

目前（拜登政府）正在討論的額外財(cái)政計(jì)劃在多大程度上可以進(jìn)一步提振供應(yīng)。

如果這些行動會導(dǎo)致這種‘暫時(shí)性’通脹持續(xù)太久，可能會影響家庭和企業(yè)的規(guī)劃，并削弱他們的通脹預(yù)期，這可能會引發(fā)工資價(jià)格螺旋，即使物流瓶頸和供應(yīng)鏈扭結(jié)已經(jīng)緩解，這種螺旋也不會平息。

夸爾斯認(rèn)為聯(lián)邦官員需要注意不要對暫時(shí)的中斷反應(yīng)過度，例如在“供應(yīng)增加的同時(shí)”提高利率，這可能導(dǎo)致通脹降得太低，或者在最壞的情況下，導(dǎo)致通脹延長。增長緩慢和不必要的低就業(yè)率。

我們目前在美聯(lián)儲面臨的基本困境是：在前所未有的財(cái)政刺激措施的推動下，需求已經(jīng)超過了暫時(shí)中斷的供應(yīng)，導(dǎo)致高通脹。

純粹從這個(gè)角度來看，現(xiàn)在限制需求，使其與暫時(shí)中斷的供應(yīng)保持一致，為時(shí)過早。考慮到貨幣政策的滯后性，我們很容易發(fā)現(xiàn)需求在隨著供應(yīng)增加而減弱，導(dǎo)致我們低于我們的通脹目標(biāo)——而且，在最壞的情況下，我們可能會抑制供應(yīng)恢復(fù)的動力，導(dǎo)致長期低迷的活動和不必要的低就業(yè)。

此前，美聯(lián)儲的一份聲明稱，美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席夸爾斯將不再擔(dān)任華爾街銀行的監(jiān)管委員會副主席。

　　 原標(biāo)題：美聯(lián)儲理事夸爾斯警告：額外政府開支會讓“暫時(shí)通脹”更持久