“醫藥賽道“黃金”的成色更足，因為醫藥企業端的競爭優勢在不斷放大，圍繞著高端制造、科技創新、消費升級三條主線上不斷演繹。其中，醫藥高端制造中最為看好的是以CXO為代表的創新藥服務產業。”

“醫藥股今年整體經歷一輪調整，有部分行業或者公司也是修復到位了的，性價比在慢慢凸顯，但政策的出現導致短期一些負面的壓力，很多板塊被壓制，但這是很好的投資機會，否則也不會出現相對低位的股票價格。我們對醫藥行業仍然充滿信心，給予點耐心和信心，肯定能賺到錢的。”

“現在大多數醫藥板塊指數的估值都已經跌到-1倍標準差之下了，意味著已經進入比較高的性價比區間，所以現在是左側布局的階段。”

“在醫藥行業的7個細分子行業中，生物醫藥的成長性最好，最看好它的前景。”

“資本市場的反應都是過度的，在我們眼里醫藥確實是非常好的黃金的賽道，但今年被市場短暫拋棄，主要是受到人們對集采等政策的情緒影響，從長期來看，不論是需求還是資金都是沒有任何問題的，所以對于理性投資者來說，現在是比較好的機會。”

"非常看好未來權益時代，在未來幾年甚至相當長時間內，中長期的利率往下走，權益市場的性價比一定會更加凸顯。權益市場里面我們非常看好中國市場。”

“醫藥行業大未來看好的方向：創新藥產業鏈、醫療服務、醫藥供應鏈邏輯。”

近日，匯添富鄭磊和國泰量化投資總監梁杏在一次直播中分享了以上觀點。

以下是投資作業本整理的精華內容，分享給大家：

鄭磊：醫藥賽道的需求很好，特別是我國進入老齡化社會，需求會得到持續穩定的釋放。

現在這個賽道“黃金”的成色更足，因為醫藥企業端的競爭優勢在不斷放大，圍繞著高端制造、科技創新、消費升級三條主線上不斷演繹。

其中，醫藥高端制造中最為看好的是以CXO為代表的創新藥服務產業，它是醫藥制造業的代表，在全球的份額在不斷提升，同時，在被稱為“醫藥行業皇冠上的明珠”的創新藥背后，中國在供應鏈中發揮的作用越來越大。

近期大家可能會對集采政策上有一些擔心，但實際上好的企業、產品，是不斷去通過差異化的競爭策略去突圍的，而且這些差異化的競爭有需求做支撐，我們對未來的醫藥消費升級非常看好。

未來可能會看到很多總部坐落在中國的全球化公司，這是很重要的時代。

醫藥股今年整體經歷一輪調整，有部分行業或者公司也是修復到位了的，性價比在慢慢凸顯，但政策的出現導致短期一些負面的壓力，很多板塊被壓制，但這是很好的投資機會，否則也不會出現相對低位的股票價格。

我們對醫藥行業仍然充滿信心，給予點耐心和信心，肯定能賺到錢的。

主持人：醫藥行業好的賽道怎么看？

梁杏：在醫藥行業的7個細分子行業中，生物醫藥的成長性最好，最看好它的前景。

兩個大的邏輯，第一，人口結構的變化使得醫藥的需求在未來不會差，第二，消費升級讓人們的希望，從治療感冒等普通基礎疾病，變為治療癌癥、延長生命、提高生活質量，需求在不斷提升。但這些需求其實一直存在，最重要的是現在，我們的藥廠有能力去滿足人們更高的愿望。

現在大多數醫藥板塊指數的估值都已經跌到-1倍標準差之下了，意味著已經進入比較高的性價比區間，所以現在是左側布局的階段，這并不意味著買了就會馬上漲，買了短期還有可能跌，但拉長時間來看，因為可能短期還會有這種集采，沒有徹底完全落地，目前還算是比較合適的比較低的位置。

資本市場的反應都是過度的，我們認為醫藥確實是非常好的黃金的賽道，但今年被市場短暫拋棄，主要是受到人們對集采等政策的情緒影響，從長期來看，不論是需求還是資金都是沒有任何問題的，所以對于理性投資者來說，現在是比較好的機會。

鄭磊：非常看好未來權益時代，在未來幾年甚至相當長時間內，中長期的利率往下走，權益市場的性價比一定會更加凸顯。

權益市場里面我們非常看好中國市場，中國市場里面有最好的需求和最好的供給，也有很多成長性賽道，包括醫藥生物、消費、新能源等行業，也是我們主要投的賽道。

其中，醫藥行業大未來看好的方向：

第一，很看好創新藥產業鏈，雖然創新藥未來可能帶來的賠率很高，但它的成長確定性會更高，它的增速應該是子行業里面相對比較好的。

第二，比較看好醫療服務，因為成長曲線真足夠長。

第三，醫藥供應鏈邏輯，這是近幾年出現的一個新邏輯，它的邏輯有點像半導體自主可控進口替代。

我們認為這三個方向應該也是未來在醫藥行業里面極具成長性的一個行業。

作者：王麗、李宇，來源：投資作業本，原標題：《鄭磊：醫藥行業看好三大方向，創新藥、醫療服務、醫藥供應鏈》

　　 原標題：鄭磊：醫藥行業看好三大方向，創新藥、醫療服務、醫藥供應鏈