據統計，10月以來，生豬價格反彈近50%，周末多地豬價再度大漲，分析師們對豬價是否觸底爭論不一。

首創證券農林牧漁首席孟維肖認為，近期豬價反彈可能難以持續，根據現貨市場調研顯示，近期由于標肥價差開始收窄，白條與毛豬出現倒掛現象，屠宰企業的深度虧損壓制收豬積極性。疊加農業農村部10月20日對于豬價可能繼續走低的判斷，以及四季度消費仍受新冠疫情的影響，我們預計近期豬價反彈可能會隨時終止，后續豬價大概率再次走低。

不過，孟維肖認為豬周期的投資最佳時間已經到了，但其實并不是因為短期的豬價走勢，而是階段性的季節反彈，能繁母豬存欄加速去化是確定的。

從農業農村部公布的具體數據來看，7 月份全國能繁母豬存欄量環比下降 0.5%，8 月份環比下降 0.9%。孟維肖判斷9月份能繁母豬存欄約有 1.5-2%的淘汰，9 月份母豬飼料環比約有 5%的下降也支持了以上觀點。

同時，上市豬企的三季報也在說明，此輪行業產能去化非常快，此次國內前五大養豬企業都出現了創立以來的最大單季虧損，且出現了較為嚴重的擠壓供應鏈資金、大幅降薪、工資緩發、主動或被動淘汰母豬的現象。預計 2022 年上半年上市豬企將持續出現比較嚴重的虧損，部分中大型豬場或熬不過這輪慘烈的周期，被動去產能可能會進一步助長淘汰母豬的幅度。

孟維肖表示，三季度是養豬行業虧損最大的時候，四季度乃至明年的成本將會明顯改善。主要體現在：1.生豬出欄體重下降將會節約飼料成本；2.母豬 PSY 恢復和仔豬質量的提升進一步幫助企業降低成本；3.今年3季度上市豬企一次性的資產減值準備有望壓低未來的出欄成本；4.今年2季度以來仔豬價格持續下降有助于降低未來外購仔豬的出欄成本。

孟維肖認為，當前是投資豬企的好時機，當前時點布局投資的風險較小。近期豬價反彈可能會隨時終止，后續豬價大概率再次走低。回顧歷史，生豬價格的底部區域基本上也對應著股價的相對低點，股價繼續向下的空間非常有限，當下的投資風險較小。

　　 原標題：豬周期投資的最佳時機到了，但并不是因為這輪漲價