隨著“資管新規(guī)”過渡期結(jié)束，銀行理財進入全面凈值化時代，今年一季度，部分理財產(chǎn)品出現(xiàn)“破凈”現(xiàn)象，引發(fā)投資者的關(guān)注。與此同時，大額存單等“保本型”產(chǎn)品，再次獲得部分穩(wěn)健型投資者的“青睞”。目前相關(guān)理財產(chǎn)品表現(xiàn)如何?對于投資者而言，二季度配置理財需要留意哪些問題?

銀行理財：理性應(yīng)對凈值波動

今年以來，受股債兩市持續(xù)低迷影響，銀行理財遭遇“大考”，不少凈值型理財產(chǎn)品出現(xiàn)凈值回撤，甚至跌破初始凈值。

國信證券報告顯示，截至2022年3月29日，全市場理財產(chǎn)品“破凈”(累計凈值小于1)數(shù)量達(dá)到1982個，占比達(dá)到6.97%;理財公司中，破凈產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到1443個，占比為14.97%。

“破凈”現(xiàn)象的出現(xiàn)引發(fā)了投資者的關(guān)注。在分析人士看來，產(chǎn)品凈值走勢是對底層資產(chǎn)價格波動的真實反映，理財產(chǎn)品在短期內(nèi)出現(xiàn)較大凈值波動屬于正常現(xiàn)象。

“理財產(chǎn)品的收益率不能僅看產(chǎn)品凈值階段性的回撤。因為市場在不斷變化，浮盈浮虧只是市場變化的體現(xiàn)，產(chǎn)品的真正收益取決于產(chǎn)品到期時的表現(xiàn)。”普益標(biāo)準(zhǔn)指出，總體來看，對市場波動相對敏感的產(chǎn)品以長期限、封閉式為主，資產(chǎn)配置策略以“固收+”居多，雖然產(chǎn)品凈值短期可能受市場波動影響，但隨著市場經(jīng)濟的逐漸回暖，投資者可對產(chǎn)品長期收益保持信心。

事實上，分析人士認(rèn)為，銀行理財依舊是具有較高市場認(rèn)可度的避險工具。央行2022年第一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告顯示，居民偏愛的前三位投資方式依次為：“銀行、證券、保險公司理財產(chǎn)品”、“基金信托產(chǎn)品”和“股票”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為46.3%、22.1%和16.2%。這也意味著，有超四成的受訪居民依然將理財產(chǎn)品作為“首選”。

對于投資者而言，接下來該如何理性應(yīng)對理財產(chǎn)品凈值波動?福建銀保監(jiān)局提醒，面對新變化，消費者需謹(jǐn)記收益、風(fēng)險成正比，更好地了解理財產(chǎn)品特性，購買與自身風(fēng)險偏好相符的產(chǎn)品。若完全不能承受任何市場風(fēng)險，可以選擇存款產(chǎn)品;如果風(fēng)險偏好較低，可選擇投資貨幣市場、債券市場的固定收益類理財產(chǎn)品，不建議選擇投資股票、期貨等市場的權(quán)益類理財產(chǎn)品。

普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，在未來的理財投資中，投資者首先需要了解自己對資產(chǎn)管理的需求，通過最終的財富管理目標(biāo)明確自己的收益目標(biāo)，如購房、子女教育、養(yǎng)老、遺產(chǎn)傳承等，不同的財富管理目標(biāo)對應(yīng)著不同的預(yù)期收益和投資期限。同時要了解自己的風(fēng)險偏好，通過平衡風(fēng)險與收益選擇最適合的理財產(chǎn)品。其次，投資者需要了解資本市場和資管產(chǎn)品的特征，在了解資管產(chǎn)品分類標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，理解各類產(chǎn)品的收益和風(fēng)險特征，轉(zhuǎn)變“剛兌”環(huán)境下的投資習(xí)慣，客觀看待收益與風(fēng)險的必然聯(lián)系，更快地適應(yīng)資管新規(guī)下逐漸規(guī)范完善的金融市場。

大額存單：利率維持平穩(wěn)走勢

另一方面，受理財產(chǎn)品收益波動加大影響，以大額存單為代表的“保本型”產(chǎn)品，再次獲得部分穩(wěn)健型投資者的“青睞”。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過此前調(diào)整，大額存單部分期限平均利率趨于穩(wěn)定。目前，3年期大額存單利率最高為3.55%，而利率沒有浮動限制的5年期大額存單產(chǎn)品利率相對較高，仍有部分產(chǎn)品超4%，最高為4.05%。

從不同期限大額存單來看，融360數(shù)字科技研究院數(shù)據(jù)顯示，2月新發(fā)的大額存單，3個月期、6個月期、1年期、2年期、3年期、5年期平均利率為1.866%、2.064%、2.283%、2.869%、3.533%、3.986%，和1月相比，大額存單多數(shù)期限平均利率環(huán)比上漲。

“2021年6月下旬存款利率定價方式調(diào)整，當(dāng)月大額存單3個月-1年期利率大幅上調(diào)，2-5年期利率大幅下調(diào)，隨后中短期利率先抑后揚，整體略有上漲，長期利率走勢一直穩(wěn)定，很多銀行將利率調(diào)整至上限水平，各銀行利率水平較為接近。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平指出。總體來看，股份制銀行、城商行、農(nóng)商行各期限平均利率均接近上限水平，整體差異不大;國有銀行因利率上限較低，所以各期限利率水平也要低于其他中資銀行。

在分析人士看來，未來大額存單平均利率整體上行空間很有限，大概率會維持平穩(wěn)走勢。而相較于其他固收產(chǎn)品，大額存單利率仍有一定的優(yōu)勢。其中，對于追求穩(wěn)健收益的投資者，中長期大額存單依然較為“搶手”。

由于大額存單提前支取均只能按照活期利率計息，在此情況下，業(yè)內(nèi)人士建議，如果投資者購買金額比較多，可以考慮分批購買。此外，對于流動性需求較高的投資者，還可以選擇帶有“可轉(zhuǎn)讓”標(biāo)識的大額存單產(chǎn)品。如急需用錢，可通過手機銀行、網(wǎng)上銀行平臺進行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓成功后相比提前支取利息損失更少。(本報記者 吉雪嬌)

標(biāo)簽： 理財市場 波動加大 銀行理財 凈值波動

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