2021年以來(lái)，我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展明顯提速。在雙碳政策背景下，全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)維持高速增長(zhǎng)，滲透率持續(xù)提升，我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，充分享受全球汽車(chē)電動(dòng)化紅利，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料環(huán)節(jié)量利齊升，后續(xù)業(yè)績(jī)有望保持高增長(zhǎng)。上游設(shè)備商訂單充足，多數(shù)頭部公司僅2021年上半年訂單就超過(guò)2020年全年水平。訂單的快速增長(zhǎng)，疊加下游需求導(dǎo)致交付周期縮短，將帶來(lái)鋰電設(shè)備公司收入和業(yè)績(jī)確認(rèn)加速。雖然二級(jí)市場(chǎng)上，鋰電池概念股持續(xù)回落，但作為業(yè)內(nèi)普遍看好的核心賽道，在估值回落后，投資機(jī)會(huì)將逐步浮現(xiàn)，建議投資者逢低分批布局。

從鋰電產(chǎn)業(yè)來(lái)看，鋰電材料、鋰電設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域被普遍看好。個(gè)股方面，新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈核心資產(chǎn)寧德時(shí)代被業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期看好;中期看好中上游產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭的進(jìn)化能力，億緯鋰能、恩捷股份、璞泰來(lái)、天賜材料、新宙邦、當(dāng)升科技、容百科技、科達(dá)利等公司將受益。

寧德時(shí)代(300750)

寧德時(shí)代2021年前三季度有效產(chǎn)能106gwh，在建產(chǎn)能投產(chǎn)后，預(yù)計(jì) 2021 年 年 底 產(chǎn) 能 將 達(dá)220-240GWh。公司擴(kuò)產(chǎn)激進(jìn)，此前定增擴(kuò)產(chǎn)135gwh，貴州基地、廈門(mén)基地等陸續(xù)開(kāi)工，預(yù)計(jì)2022年年底產(chǎn)能將超400gwh，全年有效出貨能力達(dá)300gwh以上。

東吳證券預(yù)計(jì)2021年公司電池出 貨 120GWh 以 上 ， 同 比 增 長(zhǎng)160%，其中國(guó)內(nèi)動(dòng)力80gwh，海外動(dòng)力20gwh，儲(chǔ)能及兩輪車(chē)15gwh，2022年出貨有望超240gwh，連續(xù)兩年翻番以上增長(zhǎng)。盈利方面，當(dāng)前為電池廠談價(jià)窗口期，電池漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)2022年一季度漲價(jià)落地，價(jià)格漲幅超過(guò)10%，將有效傳導(dǎo)碳酸鋰價(jià)格上漲。隨著電池原材料漲價(jià)趨緩，電池盈利拐點(diǎn)明確。

億緯鋰能(300014)

億緯鋰能動(dòng)力電池客戶(hù)質(zhì)量處于國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)，4680大圓柱前瞻布局未來(lái)可期。隨著公司動(dòng)力產(chǎn)能繼續(xù)釋放，2021年預(yù)計(jì)軟包三元、三元圓柱出貨高速增長(zhǎng)，2022年磷酸鐵鋰首次進(jìn)入乘用車(chē)領(lǐng)域，進(jìn)入新勢(shì)力供應(yīng)鏈，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)大有可為。

光大證券認(rèn)為，公司多個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目加速擴(kuò)產(chǎn)，順應(yīng)大客戶(hù)技術(shù)路線優(yōu)化與儲(chǔ)能等領(lǐng)域的旺盛需求，在4680大圓柱與磷酸鐵鋰領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)布局，積極順應(yīng)技術(shù)路線優(yōu)化，展現(xiàn)出公司前瞻的戰(zhàn)略布局。公司分別與中科電氣、恩捷股份、格林美、華友鈷業(yè)、德方納米、SKI貝特瑞等進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局，穩(wěn)定原材料供應(yīng)，降低采購(gòu)成本，產(chǎn)業(yè)鏈合資公司產(chǎn)能2022年下半年陸續(xù)釋放，提升供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)和成本管控能力，盈利能力有望拐點(diǎn)回升。

恩捷股份(002812)

恩捷股份作為全球出貨量第一的鋰電池隔膜供應(yīng)商，預(yù)計(jì)2021年隔膜出貨量超28億平米，實(shí)現(xiàn)翻倍以上的增長(zhǎng);2022年隔膜出貨量超45億平米，同比增長(zhǎng)60%以上。根據(jù)全球主要鋰電池廠商產(chǎn)能規(guī)劃，2025年之前，公司主要客戶(hù)預(yù)計(jì)鋰電池的整體產(chǎn)能將超過(guò)920GWh，對(duì)應(yīng)超138億平方米鋰電隔膜需求。

華鑫證券表示，公司募投項(xiàng)目共計(jì)建設(shè)32億平方米隔膜、2億平方米涂覆膜，可有效保障公司未來(lái)2-3年的產(chǎn)能擴(kuò)張。鋁塑膜作為軟包電池的封裝材料，是軟包電池產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)難度最高的環(huán)節(jié)之一，對(duì)軟包電池的質(zhì)量有至關(guān)重要的影響。因其技術(shù)壁壘較高，鋁塑膜市場(chǎng)長(zhǎng)期由日本企業(yè)所占據(jù)，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。本次募投項(xiàng)目擬新增2.8億平方米鋁塑膜產(chǎn)能，未來(lái)有望成長(zhǎng)為第二增長(zhǎng)曲線。

標(biāo)簽： 鋰電池 黃金坑 寧德時(shí)代 擴(kuò)產(chǎn)

　　 原標(biāo)題：鋰電池跌出“黃金坑” 寧德時(shí)代(300750)擴(kuò)產(chǎn)激進(jìn)業(yè)績(jī)可期